Sanae Takaichi: possível futura primeira-ministra do Japão

RISCO PARA O BRASIL: BAIXO

→ A vitória de Sanae Takaichi pela liderança do Partido Liberal Democrata (PLD) possivelmente a colocará como primeira-ministra do Japão. Sua eleição, impulsionada por uma proposta de política fiscal expansionista, gerou otimismo no mercado de ações (Nikkei) e causou a desvalorização do iene em vista de mais gastos e menos aperto monetário.

→ A ausência de maioria parlamentar tende a limitar a capacidade de Takaichi em implementar reformas estruturais e constitucionais. O aumento do gasto público pode pressionar o Banco do Japão a adotar um aperto monetário antecipado. No cenário externo, sua postura mais assertiva eleva o risco de tensões diplomáticas com China e Coreia do Sul, afetando a estabilidade regional.

Escrito por Manuela Baptistella e Ana Clara Guitti

Expansão fiscal sob Takaichi eleva risco de desalinhamento com o Banco do Japão

A vitória de Sanae Takaichi gerou o “Trade Takaichi”, que levou o índice Nikkei a um recorde de 47.944,76 pontos e o iene a cair 1,8%. A expectativa de políticas fiscais mais flexíveis com maiores gastos governamentais reduz as apostas em um aumento de juros pelo Banco do Japão (BoJ) no curto prazo, porque os gastos públicos e emissões de dívidas já irão acelerar a economia.

Se Takaichi promover maior volume de emissão de dívida a fim de financiar seus estímulos econômicos, deve acelerar a inflação e pressionar o BoJ a apertar a política monetária para compensar a flexibilização fiscal. Contudo, se o aumento da dívida não for acompanhado por uma estratégia de crescimento que controle, também, a volatilidade cambial, haverá um risco de deterioração da confiança no mercado de títulos devido à incerteza gerada pelas novas políticas. 

Situação política frágil no PLD causará instabilidade governamental

Apesar da vitória interna, seu mandato como primeira-ministra não é automático, pois Takaichi assume o comando de um partido em situação política frágil. O PLD perdeu a maioria em ambas as câmaras do parlamento sob o governo de Shigeru Ishiba, o que indica que o governo da coalizão enfrentará dificuldades para aprovar legislação, principalmente por Takaichi participar da facção hardline.

O risco de paralisia legislativa aumenta caso Takaichi não seja capaz de unir o partido e tenha que negociar constantemente com a oposição em ambas as câmaras. Isso atrasaria, ou até inviabilizaria, a implementação de suas políticas econômicas e a revisão da Constituição. 

Postura hawkish possibilita riscos nas relações diplomáticas com China e Coreia do Sul

Takaichi visa revisar a constituição pacifista e sugere a formação de uma “quase-aliança de segurança” com Taiwan. Sua visita frequente ao santuário Yasukuni, onde mortos e criminosos de guerra são homenageados, sinaliza posições políticas e ideológicas voltadas ao militarismo e ao conservadorismo. Esses atos aumentam a fricção diplomática na Ásia com a China e a Coreia do Sul, com um potencial de impactar a cooperação econômica e a segurança regional.

O que a Index prevê? 

• É altamente provável que a falta de maioria parlamentar do PLD restrinja a capacidade do governo de aprovar reformas fiscais e constitucionais.

• É provável que a pressão fiscal promovida por Takaichi leve o Banco do Japão a antecipar um aperto monetário para conter riscos inflacionários.

• A política externa mais assertiva de Takaichi rompe com a tradição diplomática cautelosa do Japão e aumenta o risco de choques diplomáticos com seus vizinhos, China e Coreia do Sul, afetando a estabilidade regional e as cadeias de comércio asiáticas.